1月31日，洽洽食物发布2025年业绩预告，估计归属于上市公司股东的净利润为3亿元至3。2亿元，扣除非经常性损益后的净利润为2。3亿元至2。5亿元，估计归母净利润同比下滑超60％。
洽洽食物2025年净利润估计同比呈现下滑，这一变化并非个例，而是当前休闲食物行业面对的配合课题。从已披露的消息看，多家同业业上市公司近期业绩均承受必然压力。三只松鼠正在最新演讲期内盈利同比下滑约60％，扣非净利润同比降幅高达80％；从打高端线亿元，吃亏规模较上年同期扩大近3倍。已经处置鲜果、果干及坚果出产的ST朗源也持续面对运营挑和。多家企业将缘由指向原料成本上涨、发卖渠道布局性调整以及为应对市场变化而进行的需要投入。形成2025年利润下滑的缘由，洽洽正在通知布告和中报中都给出了较为清晰的线索：原材料价钱上涨、渠道款式变化取公司内部自动调整叠加。近两年，坚果炒货行业的次要原材料成本持续处于高位。其的焦点原料如葵花籽、巴旦木、腰果等，其价钱遭到天气、国际供需款式等多沉要素影响。以洽洽为例，2025年中报指出，2024年内蒙葵花籽产区的持续阴雨间接导致原料霉变率升高、同时，全球坚果原料的周期性波动也推高了采购成本。这种成本压力间接了产物毛利率，成为影响行业利润程度的遍及要素。
但从汗青数据来看，洽洽的运营根基盘相对不变。2022年至2024年，公司营收别离为68。83亿元、68。05亿元和71。21亿元，全体呈小幅波动后回升的态势；净利润则从2022年的9。86亿元降至2023年的8。03亿元，2024年略回升至8。49亿元。本次2025年利润预告呈现下行，一方面确实反映了外部和内部调整的多沉压力集中显性化；另一方面，从持久维度看，更像是一个周期中的“低谷年”，而非根基面布局性恶化。若是从扣非净利润角度审视，2022年至2024年，洽洽食物扣非净利润别离为8。47亿元、7。1亿元、7。72亿元，全体仍然维持正在7亿至8亿元之间。2025年预告扣非净利润2。3亿至2。5亿元，降幅较着，但考虑到公司正在产物布局优化、新渠道拓展和中持久结构上的投入，这必然程度上是以短期利润换中持久成长的选择。坚果休闲零食赛道全体承压已是不争现实，正在诸多企业陷入吃亏的布景下，洽洽正在利润大幅下滑的同时仍能连结盈利，对应的解读不该简单逗留正在“业绩欠安”，而应放到行业周期取布局调整的大布景下去看其相对表示。近年来，休闲零食行业消费渠道正正在发生深刻变化。保守商超、卖场渠道客流下滑，而量贩零食店、会员店、立即零售及电商平台等新兴渠道快速兴起。1月28日，由赵一鸣零食和零食很忙归并后的“鸣鸣很忙”正在港股正式挂牌上市，上市当日，鸣鸣很忙开盘较刊行价236。6港元大涨超88％，对应总市值超952亿港元。截至2025年9月，已有门店19571家，被中国连锁运营协会列为2024中国连锁前十位之一。而具有“好想来品牌零食”的万辰集团，近日发布同样发布业绩预告，2025年盈利估计为12。3亿至14亿元，比客岁同期增加2倍以上。对于以保守渠道见长的企业而言，这种改变意味着需要从头调整资本结构、投入费用进行渠道转型取精耕。洽洽正在2025年半年报中坦言，公司正在大卖场、超市等渠道发卖占比力大，渠道客流下滑对短期发卖发生了必然影响。这种渠道布局的迁徙，是整个行业都必需面临的。三只松鼠曾依赖互联网及IP化敏捷兴起，但面临流量盈利衰退和地缘物资价钱上涨，盈利能力承受沉压。公司近期奉行的高端性价比计谋，试图正在高端取平价之间找到均衡，虽然短期毛利率波动不大，但持久仍需顺应消费需求变化。次要处置红枣、冻干产物、坚果、果干等健康食物的研发、采购、出产和发卖的“好想你”发布的2025年业绩预告显示，估计净利润为7。5亿至9。5亿元，比拟上年同期吃亏7195。77万元实现大幅扭亏，但扣除非经常性损益后仍吃亏5000万至8000万元。而形成非经常性损益大幅添加次要系参股公司湖南鸣鸣很忙贸易连锁股份无限公司（以下简称“鸣鸣很忙”）公允价值变更所致。由此可见，休闲零食行业全体正正在履历一轮“去泡沫化”：高溢价、沉营销、靠渠道盈利“堆起来”的增加模式正加快出清，企业纷纷回归产物力、运营效率和现金流质量。虽然短期盈利承压，但正在渠道精耕、产物立异和全球市场拓展中，洽洽正展示出龙头企业特有的弹性取韧性。正在巩固瓜子从业的同时，洽洽积极拓展坚果及其他休闲食物品类。瓜子系列中，除瓜子、葵珍、茶衣瓜子等保守产物连结增加外，还推出了山野系列瓜子及瓜子仁冰淇淋等新品；坚果品类方面，连续上市全坚果、白坚果、风味坚果等立异产物，并推出蜂蜜黄油味鲜切薯条、魔芋成品等休闲零食。虽然短期内研发取市场投入添加，但这些行动有帮于分离单一品类的波动风险，进一步丰硕了产物矩阵。奥乐齐、山姆等为代表的扣头及会员制超市，洽洽也积极推出适配新品。例如取盒马合做开辟的云南核桃乳，上市后敏捷热销；正在山姆渠道打制的高端产物“ChaCheer琥珀核桃仁”，月销量跨越10万件。出海营业也成为新的增加点。近年来，洽洽连续进入支流渠道、日本堂吉诃德、菲律宾7－11等连锁系统，并结构泰国咖啡店、印尼Almidi便当店及美食城等多元终端，持续提拔正在海外市场的渗入率取笼盖率。
从财政健康度角度来看，洽洽的资产欠债布局总体稳健，现金流情况优良，未呈现因业绩波动而激发的偿债或资金链风险。这也恰好证了然洽洽守住盈利底线的能力，对于投资者判断行业质量取龙头稳健度具有必然参考意义。2月2日，洽洽食物股票开盘后持续拉升，一度冲破24。66元／股高位；截至上午11：30，公司股价为24。23元／股，较上一个买卖日上涨5。9％，公司总市值122。57亿元。（推广）？。
